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FX에 대한 통계적 재정 거래는 가능한가?
외환 거래 쌍 (또는 통계 차익 거래)을 고려하는 논문에 대해 알고 있습니까? 나는 아무것도 찾을 수 없었다. 나는이 포럼에 몇 가지 질문을했고 아무런 대답도 얻지 못했다. 따라서 나는이 거래 전략이 통화 시장의 속성이나 다른 근본적인 이유 때문에 적용 할 수 없다고 생각합니다. 그러나 이러한 이유가 무엇인지는 분명하지 않습니다.
원래 Bank of America (현재 BlueGold)의 Fatih Yilmaz는이 주제에 대해 "Imaginal Spreads and Pairs Trading"이라는 작품을 가지고 있습니다. (공개 인터넷에서 사본을 찾을 수 없다면) 원래 출판되었습니다. 그는 2009 년 4 월 17 일에 다음과 같이 쓴다.
학계 및 산업 종사자는 일반적으로 통화 시장의 시계열 측면에 집중합니다. 이것은 주로 제한된 수의 거래 통화의 결과입니다. 신흥 화폐 시장은 무시할 수없는 마찰과는 거리가 멀다. 따라서 G10 통화 시장에만 국한되어있는 경우, 일반적으로 USD에 대한 충격이 G10의 변동의 50 % 이상을 차지한다는 점을 감안하면 횡단면 선택 기술이나 시장 중립적 인 전략에는 별다른 여지가 없습니다. 쌍 매매는 시장 중립적 인 (또는 미 중립적 인) 중립적 인 전략이며 통계적 관점에서 G10 통화 시장 내에서 다양한 기회를 포착 할 수 있습니다. 또한 전략이 승자를 팔고 패자를 매기면 대부분의 전통적인 방향성 모델 (예 : 운동량 전략)과 관련성이 낮거나 부정적인 상관 관계가있을 수 있습니다.
이 메모의 초점은 G10 통화 시장 내에서 쌍 거래 전략을 테스트하는 것입니다. 우리의 통화 데이터 세트는 매월 (로이터 및 데이터 스트림에서 얻은 월말 데이터)이며, 우리는 캐리 계산에 단기 금융 시장 금리를 사용합니다 (DataStream에서 가져옴). 우리의 데이터 세트는 1973-2009 년입니다. 우리는 USD를 numéraire 통화로 사용하고 9 USD 십자가를 모두 사용하여 36 개의 가능한 쌍을 형성합니다. 쌍 매칭 알고리즘과 거래 전략은 다음과 같습니다.
초과 수익률, 샤프 비율 및 방향 정확도 통계는 일반적으로 유망한 결과를 나타냅니다. 특히 거래 신호에 대한 임계 값 불일치 수준을 높일수록 모든 성과 통계가 개선되는 경향이 있습니다. 일반적으로 말하면, 1.5-2.0 표준 편차 정도의 정렬 불량 수준은 일관되게 좋은 결과를 가져 오는 경향이 있습니다.
그가 말한 Sharpe Ratios는 3M 보유 기간 동안 약 0.7-0.8입니다.
이 메모에 제시된 결과는 탐색 적으로 취해야합니다. 그럼에도 불구하고, 첫 번째 결과 세트는 몇 가지 이유에서 고무적인 것으로 보입니다. 성능 통계는 활성 G10 전략에 대해 상대적으로 매력적이고 강력합니다. 특히 전략이 미화 중립국이고 예측 지평선이 25y 이상인 것으로 생각하십시오. 또한, 전략은 역설적이며 상대적 가치 거래에 집중합니다. 따라서 전통적인 지향성 통화 모델에 대한 상관성이 낮은 수익을 창출 할 가능성이 있습니다. 우리가 제시된 결과를 액면 그대로이 메모에 넣으면 중요한 질문을해야합니다 : 우리는 무엇을 위해 돈을 지불하고 있습니까? 이 연구에서 거래 비용은 우리가 월간 데이터를 사용했다면 관련이 없습니다. 파산 및 유동성 위험과 단기 매매 제약은 일반적으로 G10 통화 시장에서 무시 될 수 있습니다. 거시 경제 및 관련 자산 시장주기 (즉, 주기에 대한 시변 위험 프리미엄)와 쌍 전략 수익의 상관 관계를 분석하는 것은 흥미로울 것입니다. 그들의 연구에서 Goetzmann et. al. (2006)은 쌍 전략은 그들이 분석하는 주식의 주된 동인으로서 (숨겨진 또는 잠복 한) 공통적 인 요소 때문에 보람을 가질 것이라고 주장했다. 항상 차익 거래를 할 위험이 있습니다. 그러나이 전략은 지난 10 년 간 (헤지 펀드 활동이 크게 증가했을 때) 비교적 견고한 결과를 산출하는 것처럼 보입니다. 다른 가능성은 차베스 거래를 통해 시장을 균형으로 밀어내는 데 보람을 줄 수 있다는 것입니다. 전략이 시장 중립적이며 상대 가치 거래에 의존한다는 점을 감안할 때, 모델 할당 관점에서 그러한 전략으로 강력한 시장 움직임을 놓칠 위험이 있습니다. 어쨌든, 우리의 관점에서, 그러한 전략의 기본적인 위험 - 보상 특성을 이해하는 것이 중요하며, 이러한 맥락에서 추가적인 분석이 필요합니다.
면책 조항 : "FX 거래의 첫 번째 규칙은 FX 거래를하지 않는 것입니다. 두 번째 규칙"이라고 말하면서 FX 거래에 대해 아무것도 모릅니다.
나는 거시 경제학에 있지는 않지만, FX 모델의 벤치 마크는 무작위로 걷는다고 생각한다. 즉, 펀더멘털은 짧은 지평선에서 FX에 대해 말할 것도없고, 4 년이라고 생각합니다. 여기에 많은 연구가 복잡해 졌다고 생각하는 이유는 변동 환율제, 소규모 정책 개입 및 드문 거대한 정책 개입에 대한 데이터가 제한적이라고 생각합니다.
나는 주식과 왓슨이 가장 최근의 환율 모형을 갖고 있다고 생각한다. 이 논문들은 거래에 대해 논의하지는 않지만, 당신이 그 문제를 어떻게 보는지 생각할 수 있습니다.
JASA 2002, Journal of Business & amp; 경제 통계 2002 (죄송합니다, 링크를 찾을 수 없습니다).
HTH (실용적인 지식을 가진 사람은 구현 방법과 차임을해야합니다 :))
모든 외환 거래는 근본적으로 쌍 무역입니다. 예 : EUR / USD는 유로 대 달러의 쌍으로 이루어진 거래입니다.
이 근본적인 '쌍'을 감안할 때, 외환 쌍에 대한 쌍 거래에 대해 이야기하는 것은 잘, 중복됩니다.
따옴표 사이의 상관 관계를 사용하여 거래하는 것이 좋습니다. 그러면 일반적인 포트폴리오의 최적 선택 이론과 같습니다. 유일한 차이점은 FX 주식 시세에 대한 모델 (포트폴리오 스톡 모델의 최적화가 사용되는 동안)입니다. 이 모델은 제가 찾고있는 것이고 현재로서는 아무 것도 조언 할 수 없습니다.

멋진 이름으로 속지 마십시오 - 통계적 차익 거래는 이익을 얻기위한 간단한 방법입니다.
모든 직업은 상황이 실제로보다 복잡하다는 착각을 불러 일으키며 유행합니다. 의료 의사가 사용하는 Latinterms에서부터 최신 자동차 엔진에 대해 말하는 gearheads의 잡동사니에 이르기까지 간단한 개념은 종종 복잡하게 들리는 용어로 꾸며져 있습니다.
투자 전문가는 복잡한 사물을 사용하여 단순한 사물과 아이디어를 묘사하는 것과 다르지 않습니다. & # 160;
나는 먼저 theterm statisticalarbitrage를 들었을 때 협박 당했다는 것을 안다. 나에게 수학이 필요해 보이는 것처럼 들렸다. 또는 그것이 의미하는 바를 이해하기위한 통계 이론에 대한 고급 이해. 고급 수학자가 아니기 때문에 운 좋게도 트레이딩 멘토가 있었으며, 통계 스 차차 거래가 무엇인지 유익하게 설명해주었습니다. & # 160;
나는이 독창적이고 수익성있는 거래 기법을 알게 된 이래로 다양한 마켓 조건에서 이익을 얻지 못했다. 이 방법은 모든 사람에게 해당되는 것은 아니지만 거래의 추가 트릭을 찾고있는 적극적인 투자자라면 통계적 재정 거래는 티켓 일 수 있습니다.
통계적 차익 거래 란 무엇입니까?
종종 동일한 부문 또는 사업 분야에 종사하는 기업의 재고 가격은 서로 매우 밀접한 관련이 있습니다. 한 쌍의 상인은 두 주식 간의 관계를 관찰하고 관계가 일치하지 않을 때마다 역사적 상관 관계가 계속 될 것으로 가정하면서 행동합니다. & # 160;
확실한 방법입니까? 아니요. 그러나 투자 도구 상자에 다른 전략을 제공합니다. & # 160;
일러스트레이션으로이 개념을 이해하는 것이 더 쉽습니다. 다음 차트는 코카콜라 (KO)와 펩시코 (PEP)의 관계를 보여줍니다. 아마도 통계적 재정 거래를위한 가장 인기있는 주식 쌍일 것입니다.
두 종목이 5 월 말까지 서로를 얼마나 가깝게 따라 가게되었는지주의하십시오. 현재 펩시코는 코카콜라와의 싱크대를 벗어나 코카콜라가 계속해서 등반하기 시작하면서 떨어집니다. 통계적 재정 거래 거래자는 분기가 인식 되 자마자 Pepsico 주식을 구매합니다. & # 160;
보시다시피, 이 쌍은 신속하게 다시 동기화되어 통계적 재정 거래 거래자에게 이익이 될 수있는 기회를 제공합니다. 여러 가지 방법으로 접근 할 수 있습니다. & # 160;
예를 들어, 코카콜라가 펩시코보다 빠르게 등반하기 시작했다고 가정 해 봅시다. 잘 아는 통계적 재정 거래 거래자는 가격이 역사적 상관 관계로 떨어질 것을 예상하여 코카콜라 사레스를 줄였습니다.
또한이 아이디어는 두 가지 주식에만 국한되지 않습니다. 3 가지 이상의 상호 연관된 이름의 그룹에도 동일한 아이디어가 적용될 수 있습니다. 그러나 특수 소프트웨어는 종종 다중 발행물 통계적 재정 거래를 관리하는 데 사용됩니다.
보시다시피 Target은 차트의 과거 상관 관계 범위를 벗어났습니다. 쌍에 투자 한 상인은 역사적 상관 관계가 다시 일치 할 때까지 목표를 짧게 유지합니다.
페어 트레이드에 충분한 상관 관계가있는 것은 항상 명확한 이름이 아님을 기억하는 것이 중요합니다. 한 예로 Citibank (C)와 Harley-Davidson (HOG) 간의 관계가 있습니다.
같은 거래소에서 거래하는 것 외에도, 왜 그렇게 다양한 두 회사가 서로 밀접하게 연관되어 있는지 상상할 수 없습니다. 그 이유는 소비자들이 할리 데이비슨 오토바이를 사기 위해 돈을 빌릴 수 있다는 사실과 관련이있을 수 있지만, 그것은 단지 추측 일뿐입니다.
고려해야 할 위험 : 서로 밀접하게 연관된 주식 쌍이 분기 후에는 일반적으로 서로 다시 동기화되지만, 이것이 발생해야한다는 규칙은 없습니다. 주식 쌍은 근본적인 상황에 따라 상당한 시간 동안 동기를 유지할 수 있습니다. 항상 정지 위치와 크기를 올바르게 사용하십시오.
수행 할 작업 - & gt; 코카콜라와 펩시코, 제너럴 모터스 (GM)와 포드 (F) 및 기타 밀접한 관련 회사와 같은 일반적인 쌍을 차트로 그리기 시작하십시오. 또한 다양한 주식 쌍을 차트로 표시하여 상호 연관된 쌍을 찾는 실험. 매일 차트를 사용하고 싶지만, 모든 시간대에서 거래 가능한 상관 관계를 찾을 수 있습니다. 전문 상인은 종종 시각적 차트가 아닌 소프트웨어를 사용하여 서로 통계적으로 차이가 나는 과거 쌍을 찾습니다. 일부 거래 플랫폼에는이 기능이 내장되어 있지만이 소프트웨어 유형은 쉽게 사용할 수 있습니다.
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여기에 표현 된 견해와 견해는 저자의 견해와 의견이며 NASDAQ, Inc.

연구 주방.
로리 윈스턴.
소식 탐색.
통계적 차익 거래 II : 단순한 FX 차익 거래 모델.
외환 시장의 맥락에서 거래 비용에 의해 부과 된 경계 조건을 벗어나 위반할 경우 시장 조건이 이론적 인 정상 상태로 수렴 될 때 중재자에게 이론 이익을 제공해야하는 몇 가지 간단한 무재무 적 조건이있다.
외환 시장에서의 차익 거래 조건의 탐지는 일반적으로 차익 거래 기회가 일시적이기 때문에 고 빈도의 틱 데이터에 대한 액세스가 필요합니다. 외환 시장에는 다양한 시장 비효율 조건이 존재합니다. 다음 섹션에서 설명하는 기본 전략 외에도, 거래자 또는 거래 시스템이 신속하게이를 감지하고 실행할 수있는 경우 다른 일시적인 기회가있을 수 있습니다.
아마도 외환 거래에서 가장 잘 알려진 차익 거래가없는 경계 조건은 대상 이해 패리티 조건입니다. 커버 된 이자율 패리티 조건은 다음과 같이 표현됩니다.
동등한 성숙도의 선도 계약 \ (F_t \)을 통해 환율 위험을 감안하는 동안 해외에서의 대출에 대해 국내 자산을 $ \ (r_d \)로 차입하여 긍정적 인 수익을 올릴 수 없어야 함을 명시합니다 .
거래 비용을 계산할 때, 우리는 다음과 같은 무 차익 거래 관계를 가지고 있습니다 :
예를 들어, 첫 번째 조건은 물가 환율 (\ (1 + r_d ^ a \))로 국내 통화를 차용하는 비용은 적어도 그 통화를 외화로 변환하는 비용과 같아야한다고 말합니다 (\ (\ frac \ (S ^ a \)는 외화로 환산 한 국내 통화 단위의 비용을 나타냄), \ (1 + r_f ^ b \), 그리고 마지막으로 물가 율 (\ (F ^ a \))로 포워드 트레이드를 통해 국내 통화로 다시 변환된다. 이 조건을 위반하면 투자 기간 말에 환급, 투자 및 재 전환을 통해 왕복 중매 차환을 수행 할 수 있습니다. 이 조건에 대한 지속적인 위반은 호황중인 캐리 트레이드의 기초입니다. 특히 일본 엔화와 같은 통화와 뉴질랜드 달러 및 유로와 같은 높은 통화 수익률 통화 간의 차이가 있습니다.
FX 시장 효율성의 축소 된 형태는 세 가지 통화 쌍 사이의 기하학적 관계 인 삼각형 차익 거래의 효과입니다. 삼각형 차익 거래는 포워드 차익 거래와 리버스 차익 거래의 두 가지 형태로 정의됩니다. 이러한 관계는 아래에서 정의됩니다.
양방향 고주파 가격으로 순방향 및 역방향 시세 차를 동시에 계산할 수 있습니다.
이론적 인 예가 다음과 같습니다 : 우리가 이론적으로 양방향 tradeable price : \ (\ left (\ frac \ right) = 90/110 \), \ (\ left (\ frac \ right) = 1.5 / 1.8 \ , \ (\ left (\ frac \ right) = 150/200 \). 삼각형 차익 거래 원칙에 따라 JPY / GBP의 이론적 인 양방향 현물 환율은 \ (135/180 \)이어야합니다. 따라서 우리는 JPY가 GBP 대비 과대 평가되었음을 알 수 있습니다. 우리는 이론적 형평성이 1 USD라고 가정 할 때이 불평등을 다음과 같이 활용할 수 있습니다.
1USD를 지불하고 90 엔을 받는다; 90 엔을 팔아라.
\ (\ left (\ frac \ right) \) GBP를 받는다. (\ frac \ right) \) GBP를 지불하고 \ (\ left (\ frac \ right) \ times \) 1.5 USD = 1.32 USD를 받는다.
역 삼각형 차익 거래가 판매 기회 (즉, 입찰 통화가 과대 평가 됨)를 감지 할 수있는 반면, 포워드 삼각형 차익 거래가 구매 기회를 감지 할 수 있음을 알 수 있습니다 (Ask 통화는 저평가되어 있음).
후보 통화 목록은 확장 될 수 있으며, 재정 거래 조건은 유향 그래프라는 데이터 구조로 우아하게 나타낼 수 있습니다. 이것은 요소 \ (R_ \)에 통화 \ (i \)와 통화 \ (j \) 간의 이전 비용을 나타내는 계수가 포함 된 인접 행렬 \ (R \)을 만드는 것을 포함합니다.
위치 위험 예측.
차익 거래를 수행 할 때 위험 요소가 있습니다. 차익 거래는 일반적으로 거래가 성공하기 위해 특정 가격으로 동시에 실행되어야하는 여러 개의 다리를 포함합니다. 대부분의 차익 거래는 자산 가치의 작은 오류를 이용하고 상당한 이익을 얻기 위해 대규모 거래량에 의존하기 때문에 실행 가격의 사소한 움직임조차도 재앙이 될 수 있습니다. 따라서 거래 알고리즘은 일반적으로 수익성 비율에 마진을 추가하여 거래 비용과 미끄러짐을 허용해야합니다. FX 포지션 보유의 주된 위험은 가격 미끄러짐과 관련되어 있으며 따라서 우리가 보유하고있는 통화의 변동입니다.

외환 거래에서 어떻게 차익 거래 전략을 사용합니까?
외환 차익 거래 (Forex arbitrage)는 소매 외환 거래자가 공개 통화를하지 않고 수익을 창출 할 수있는 위험없는 거래 전략입니다. 이 전략은 가격 효율성 비효율에 의해 제시된 기회에 대한 신속한 대응을 포함합니다. 이러한 유형의 차익 거래는 가격의 비효율을 악용하기 위해 서로 다른 통화 쌍을 사고 팔 수 있습니다. 다음 예제를 살펴보면이 전략의 작동 방식을 더 잘 이해할 수 있습니다.
예 - Arbitrage 통화 거래.
EUR / USD, EUR / GBP, GBP / USD 쌍의 현재 환율은 각각 1.1837, 0.7231 및 1.6388입니다. 이 경우, 외환 거래자는 11,737 달러에 1 유로의 작은 로트를 살 수 있습니다. 상인은 1 만 2000 유로를 7,231 파운드에 판매 할 수 있습니다. 7,231 GBP는 거래 당 13 달러의 이익을 위해 11,850 달러에 팔릴 수 있으며, 긴 포지션은 공개 통화로 매도 포지션을 취소한다. 100K의 일반 로트 (mini-lots보다는)를 사용하는 동일한 거래는 130 달러의 이익을 산출합니다. 이는 가격 오류가 거래 될 때까지 계속 될 수 있습니다.
계산을 통해 가격 비효율을 스스로 발견하게되면 실제로 발견 된 모든 기회에 실제로 대처할 수있는 시간이 많이 걸릴 수 있습니다. 이러한 이유로 많은 도구가 인터넷을 통해 출현했습니다. 이러한 도구 중 하나는 실시간 외환 거래 기회를 소매 외환 거래자에게 제공하는 외환 차익 거래 계산기입니다. 외환 차익 거래 계산기는 제 3 자와 외환 브로커가 많은 인터넷 사이트에서 유료로 판매됩니다. 계정을 개설 할 때 무료 또는 재판을 위해 제공됩니다.